中國(guó)光纖泡影

發(fā)布時(shí)間：2013-04-03 新聞來(lái)源：一覽通信英才網(wǎng)

中國(guó)光纖(03777，HK)，這個(gè)多年來(lái)自詡為行業(yè)龍頭的光纖連接器生產(chǎn)企業(yè)，自上市以來(lái)就廣受同行和外界所質(zhì)疑。公司極高的單品價(jià)格以及曾經(jīng)接近50%的毛利率讓同行艷羨，那么光纖連接器行業(yè)是否真的存在持續(xù)高毛利的盈利模式？

一位生產(chǎn)光纖連接器的公司高管對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)，“中國(guó)光纖上市的時(shí)候，業(yè)內(nèi)人士都覺(jué)得公司如此高的單品價(jià)格和毛利不可思議，據(jù)我了解日海通訊曾經(jīng)動(dòng)用過(guò)百人的銷售團(tuán)隊(duì)去了解中國(guó)光纖究竟掌握了怎樣的阿拉丁神燈，最終也只是了解到該公司當(dāng)年業(yè)務(wù)只集中在國(guó)內(nèi)的三個(gè)省份，且并未發(fā)現(xiàn)高毛利、高價(jià)格單品的供貨渠道。”

蹊蹺的高單品價(jià)格

“這家公司準(zhǔn)備上市的時(shí)候，有國(guó)內(nèi)行業(yè)研究員就拿著相關(guān)材料找我們分析，我們也弄不清楚為什么會(huì)有這么高的毛利率和單品價(jià)格。事實(shí)上，最后也沒(méi)有調(diào)查清楚，這個(gè)事情也就不了了之了。”上述公司高管至今也想不明白中國(guó)光纖究竟是如何做到的如此高單品價(jià)格的。

資料顯示，2008年~2012年中國(guó)光纖光纖連接器的國(guó)內(nèi)單品價(jià)格分別為每套36元、39.9元、42.9元、58.6元和69.1元。

該高管對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)，“這些價(jià)格有些異常，如果大家都是在做同樣的運(yùn)營(yíng)商，那么價(jià)格和利潤(rùn)應(yīng)該差不多，但是他的單品價(jià)格最高居然到了60多元，我們賣不到這個(gè)價(jià)格，而且由于運(yùn)營(yíng)商的集中采購(gòu)，現(xiàn)在整個(gè)光通信行業(yè)的趨勢(shì)就是降價(jià)，搞不清楚為什么中國(guó)光纖的價(jià)格依然如此堅(jiān)挺。”

中國(guó)光纖近期在針對(duì)香港媒體質(zhì)疑其為假龍頭的澄清公告中表示，集團(tuán)早前也曾以低至10元的售價(jià)出售過(guò)少量標(biāo)準(zhǔn)型光纖活動(dòng)連接器，而目前集團(tuán)主要銷售的產(chǎn)品則為非束狀光纖連接器和束狀光纖連接器，每套平均銷售價(jià)格分別為49.7元和134.4元。

“一套光纖連接器就是一個(gè)連接器加兩個(gè)連接頭，一個(gè)頭的集中采購(gòu)價(jià)格也就是幾塊錢(qián)，有的還會(huì)外接一部分光纖，至于光纖一般來(lái)說(shuō)每米價(jià)格也就是0.7元，最長(zhǎng)也就外接10米左右，即使這樣成本也不會(huì)很高。”有行業(yè)內(nèi)人士分析道。

中國(guó)光纖稱，公司的束狀光纖連接器每一個(gè)末端有6、8個(gè)或12個(gè)連接器，非束狀光纖連接器每一個(gè)末端有一至兩個(gè)連接器插頭。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，即便如此，中國(guó)光纖的單品價(jià)格依然遠(yuǎn)高于同行。據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)集中采購(gòu)的雙頭的光纖連接器單品價(jià)格在十幾元左右。對(duì)此，中國(guó)光纖解釋道，集團(tuán)專注于光纖連接器的定制市場(chǎng)，經(jīng)常按照客戶的規(guī)格和要求，為客戶設(shè)計(jì)定制產(chǎn)品，集團(tuán)定制產(chǎn)品因此有別于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

事實(shí)上，中國(guó)光纖的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手平時(shí)也難以感受到該公司的存在。有業(yè)內(nèi)人士評(píng)論道，“我們對(duì)于這個(gè)公司應(yīng)該說(shuō)沒(méi)有什么印象，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中也很少看到他們。”值得注意的是，中國(guó)光纖在招股說(shuō)明書(shū)中披露的公司2010年國(guó)內(nèi)光纖連接器單品價(jià)格為每套42.9元，而這一數(shù)據(jù)在近期公司的一份澄清公告中變成了每套57.6元。

高毛利神話破滅

與中國(guó)光纖逐年增長(zhǎng)的單品高價(jià)格不同的是，其毛利率卻呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，公司2008年毛利率高達(dá)47.6%，而其2009年、2010年以及2011年毛利率均維持在30%左右，2012年公司最新毛利率則下滑至28.5%。

中國(guó)光纖上市初期曾經(jīng)震驚業(yè)內(nèi)的高毛利神話正在破滅。

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