未來鐵路竣工進程取決于改革進度
發(fā)布時間：2013-08-06 新聞來源：一覽監(jiān)理英才網
中國鐵路總公司負重前行，獨力難支。之前發(fā)改委表示對節(jié)能環(huán)保、新技術、基礎設施建設的支持政策將具備連貫性，李克強總理也肯定了鐵路基建對穩(wěn)定經濟增長的作用。不過截止一季度末，中國鐵路總公司總資產為4.56萬億元，負債合計2.84萬億元，負債率為62.3%，而根據其內部估計，完成當前已開工全部鐵路項目至完工至少需要3.5萬億元。按照規(guī)劃，到2015年我國鐵路運營里程達到12萬公里，今年通車里程由年初5200公里提升到5500公里，則接下來兩年年均需竣工8250公里才能完成目標，年均投資大約要達到1萬億左右（根據2012年固定資產投資6310元/4800公里，2013年目標為6500億元/5200公里的均值測算），遠超2010年的8385億元的歷史高峰。而由于資金壓力，今年以來鐵路建設以保在建為主，嚴格控制新建項目，因而如果僅由中國鐵路總公司進行融資建設，已很難完成“十二五”目標。
改革有助于鐵路長期建設發(fā)展。過去20年我國鐵路運營里程復合增長率僅為2.5%，到2012年底達到9.8萬公里，僅為美國的38%左右，高鐵為9356公里，位居世界第一，初步建成了高鐵運營網路，不過與發(fā)達國家相比，2012年底我國人均擁有量、路網密度僅為6.9KM/百萬人和17KM/萬KM2，遠低于歐洲、日本等發(fā)達國家的15-30KM/百萬人和30-70KM/萬KM2的水平，對比來看我國鐵路和高鐵建設遠未達飽和，不存在產能過剩，但僅依靠中國鐵路總公司，難以實現快速發(fā)展。但如果鐵路投融資體制改革順利進行，引入社會資本參與，則顯然有利于我國鐵路長期建設發(fā)展，加快縮短與發(fā)達國家之間的差距。
預計今明兩年為高鐵竣工高峰，關鍵取決于改革進度。從我們跟蹤的鐵路建設進度來看，2013-2014年高鐵將迎來竣工高峰，分別達到3583和3790公里，而由于2011年以來新開工項目的大幅較少，2015年和2016年將有所回落，從結構上看，200-250公里等級占比將會有所提升。同時隨著聯網效應及運營成熟，動車組的密度將會增加（目前我國動車組密度僅為11.4標準列/百公里，低于發(fā)達國家20-30標準列/百公里的密度），四級、五級大修需求增加，動車組需求將穩(wěn)中有升。不過從過去兩年看，由于資金壓力和改革影響，竣工里程都低于預期，未來鐵路的竣工進程也很大程度上取決于改革進度。
2013年上半年鐵路基建投資完成全年計劃的36%
鐵道部改制后鐵路總公司動作頻頻，鐵路貨運改革、高鐵票打折促銷的同時，鐵路基建投資也在穩(wěn)步上升。中國鐵路總公司“2013年1~6月全國鐵路主要指標完成情況”顯示，上半年鐵路固定資產投資為2159.31億元，同比增加21.5%；其中基本建設投資1869.72億元，同比增加25.7%。
上半年，中國鐵路總公司完成全年固定資產投資額度的33.22%，基建投資完成全年計劃的36%。
有業(yè)內人士指出，未來三年鐵路新增里程仍處于快速增長期，投資規(guī)�；虼嬖诔鲈瓉硪�(guī)劃的可能性。
2013年下半年鐵路建設的良好預期
鐵路總公司發(fā)行2013年第一期中國鐵路建設債券，發(fā)行總額200億元，債券招標利率區(qū)間為4.15％-5.15％，期限十年。該債是鐵道部改制成為中國鐵路總公司后的首期鐵路建設債券，在上半年鐵路建設固定投資未完成過半任務的情況下，投資者普遍預期下半年鐵路固定資產投資建設將提速，進而拉動相關產業(yè)發(fā)展。此外，央行7月也發(fā)文件要求鐵路總公司新發(fā)行的和集成原以鐵道部名義發(fā)行的各類債務融資工具歸入政府支持機構債券，這意味著政企分開后，鐵路建設仍然受到政府層面鼓勵。
從鐵路建設前景來看，截至2012年末，我國鐵路運營里程達到9.8萬公里，距離“十二五”規(guī)劃目標12萬公里，有2.2萬公里尚待建設通車。目前中國鐵路路網密度不足2Km/百平方公里，遠低于德國、法國、美國、日本等發(fā)達國家，甚至低于印度、阿根廷等發(fā)展中國家，僅與俄羅斯相近。未來我國鐵路建設空間依然廣闊。
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